Xử lý nợ xấu: Kỳ vọng vào nới “room” hơn VAMC!

(Dân trí) - Theo VAFI, trong xử lý nợ xấu, vai trò của VAMC là hết sức hạn chế, điều cần thiết là mở “room” cho khối doanh nghiệp niêm yết và ngành ngân hàng, tạo động lực cho hàng vạn nhà đầu tư trong và ngoài nước với hàng chục tỷ USD được bơm vào TTCK.

Hiệp hội Các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI) vừa có báo cáo về độ mở của thị trường chứng khoán Việt Nam trình Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước và Văn phòng Chính phủ.

Trong báo cáo này, VAFI chỉ ra những khác biệt cơ bản trong một số tiêu chí thể hiện đổ mở của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam so với thông lệ quốc tế.

Cụ thể, nếu như ở Việt Nam quy định tỷ lệ sở hữu cổ phần của nhà đầu tư (NĐT) nước ngoài trong công ty đại chúng không được quá 49% vốn điều lệ và không quá 30% vốn điều lệ với lĩnh vực ngân hàng thì thông lệ phổ biến trên thế giới không hạn chế tỷ lệ cổ phần trong hầu hết các lĩnh vực, chỉ trừ một số doanh nghiệp đặc biệt.

Vai trò của VAMC là hết sức hạn chế và cần phải có những giải pháp mạnh mẽ để nhanh chóng xử lý nợ xấu.

Ở Việt Nam chưa có quy định về cổ phiếu không có quyền biểu quyết, dự thảo chính sách đang quy định tỷ lệ là 10% vốn điều lệ cho công ty đại chúng – đây được cho là một tỷ lệ rất thấp. Còn thông lệ quốc tế không hạn chế tỷ lệ nắm giữ, kể cả những ngành nghề hạn chế đầu tư nước ngoài.

Đơn cử, Thái Lan có giới hạn NĐT nước ngoài không sở hữu quá 49%/vốn điều lệ trong lĩnh vực ngân hàng, tuy nhiên lại không hạn chế việc NĐTNN mua cổ phần không có quyền biểu quyết. Điều này rất có ý nghĩa trong việc giúp hệ thống ngân hàng Thái Lan dễ dàng huy động vốn. Thậm chí, một số ngân hàng Thái lan có tỷ lệ sở hữu của NĐTNN là 70% vốn điều lệ.

VAFI chỉ rõ, việc không hạn chế tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài sẽ mang lại rất nhiều lợi ích. Trong đó, có 3 lợi ích cơ bản: Thay đổi phương thức quản trị doanh nghiệp, tạo thuận lợi cho doanh nghiệp dễ dàng huy động được nguồn vốn cổ phần giá rẻ và tăng tính thanh khoản của cổ phiếu

Tuy nhiên, nếu chính sách về “room” chậm thay đổi sẽ dẫn tới tình trạng các doanh nghiệp tư nhân kinh doanh hiệu quả không muốn tham gia niêm yết vì ít có lợi ích. Đồng thời, một số doanh nghiệp niêm yết (không phải DNNN cổ phần hóa ) đã, đang và sẽ có kế hoạch hủy niêm yết. Như vậy mục tiêu phát triển TTCK không đạt được theo thông lệ thế giới.

Qua nhìn nhận kinh nghiệm xử lý khủng hoảng tài chính Châu Á của các nước trong khu vực giai đoạn 1997 – 2001, VAFI cho rằng, chính việc ban hành quy định không hạn chế tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài khi đầu tư vào doanh nghiệp trong nước của nhiều nước Châu Á  gặp khủng hoảng là giải pháp quan trọng nhất để cộng đồng doanh nghiệp các nước nhanh chóng thoát ra khỏi khủng hoảng, chứ không phải là giải pháp cho ra đời và hoạt động của Công ty quản lý tài sản (AMC) .

Việt Nam đang cố gắng xử lý nợ xấu, nhưng nợ xấu vẫn chậm được giải quyết. Nhiều nhà quản lý đang kỳ vọng ở việc ra đời hoạt động của VAMC, tuy nhiên VAFI khẳng định rằng vai trò của VAMC là hết sức hạn chế và cần phải có những giải pháp mạnh mẽ để nhanh chóng xử lý nợ xấu. 

Theo đó, mở “room” cho khối doanh nghiệp niêm yết và cho ngành ngân hàng sẽ tạo động lực cho hàng vạn nhà đầu tư trong nước và quốc tế (với hàng chục tỷ USD được bơm vào TTCK) mới là biện pháp tham gia tích cực vào tiến trình xử lý nợ xấu và phục hồi nền kinh tế nước nhà.